在10月21日中，咱们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格趋势猜测的投票。投票成果如下：

　　2025年11月- 2026年4月发货，投进总量环比微增，仅全脂奶粉多供。同比大增，除车达奶酪削减外，其它种类均放量供给；我国买家份额上扬，创近期新高；但价格不如人意，除无水逆势再涨外，其它种类无一幸免，全脂和欧洲奶酪跌幅尤猛，本次整体跌落1.4%，成交40621吨，成交量环比下滑3.4%；参加户数根本安稳。

　　本次拍卖中，我国买家抄底心态激烈，全脂奶粉、脱脂奶粉上强力反击，无水奶油的购买份额也大起伏攀升；东南亚对奶粉兴趣缺缺，无水奶油上却是出手接连，奶酪购买也体现不俗；中东购买愿望有所提高，奶粉/奶酪/无水油成为操作要点；非洲在全脂和乳脂上近乎消失，仅脱脂奶粉和奶酪上偶然亮光；中南美和欧洲因为本区域产品价格暴降，导致购买缩水。

　　首要种类各合同期价格成果 ：10月22日投标成果：2025年11月到2026年4月发货。

　　1.无水奶油：中东和东南亚的购买对该种类形成了强力支撑，加上国内奶油出产大户的搜货，使得无水油提早迎来了小阳春，但考虑到其它种类的下挫和未来奶源供给的陡增，现在离出场方位和时刻还有必定间隔，坚持低仓位运转较佳。

　　2.黄油：持续小起伏下挫，本年陡增的到货量加上餐饮黄油的出货压力，使得该种类四季度并不被看好，下行为主。

　　3.切达奶酪：除新西兰以外的其它区域产能过剩，使得年后该种类供给依然较为拥堵，本次尽管下挫，可是本轮反弹起伏不小，逢低买入为佳。

　　4.脱脂奶粉：二季度末以来国内购买较少，8/9月进口萎缩特别显着，使得现货商场呈现了可贵的上行机遇，加上主力到货期进入运用旺季，好像该种类的操作机遇在逐渐呈现。

　　5.全脂奶粉：现货的低迷再次压垮了拍卖，后续世界贸易商套保盘的激烈压价出货愿望，使得未来2季度的现货商场预计会持续低迷，此刻适合张望。

　　全脂奶粉的压力按期而至，制造商急迫的兜售1-2季度的到货，国内贸易商抛弃反抗的价格每日下滑，使得商场心态趋于极度失望，成交量敏捷萎缩，在心情发泄之后，有大型终端开端出场，才会意味着商场线季度应该会呈现更好的机遇。

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